国科微(300672)：跟踪报告之二：整合全产业链，并购中芯宁波打破海外滤波器垄断250606

国科微于 2025 年 6 月 5 日发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式向宁波甬芯等 11 名交易对方购买其合计持有的中芯宁波 94.366%股权，并拟向不超过 35 名符合条件的特定对象发行股票募集配套资金。经交易各方协商确定，本次发行股份的价格为 57.01 元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日上市公司 A 股股票交易均价的 80%。

1. 中芯宁波：高端滤波器工艺打破海外垄断

中芯宁波是国内领先的特种工艺半导体晶圆代工及定制化芯片代工企业，主要从事射频前端、MEMS 和高压模拟器件等领域的晶圆代工及封装测试业务，可以为客户提供定制化芯片方案。高端滤波器领域亟待国产化突破：在 SAW 滤波器领域，Murata、TDK、TaiyoTuden、Skyworks 四家日美企业占据市场主导。在 BAW 滤波器领域，美国博通一家独大，占据了 2020 年全球 87%的市场份额，其次为美国 Qorvo，占比为 8%，美国掌握了全球 BAW 滤波器的供给，具有极强的供应链话语权。博通公司在高端滤波器领域，形成了特定工艺路线下的 FBAR 滤波器产品，拥有全套设计、制造知识产权，建立了深厚的专利壁垒，使其他厂商难以进入高端滤波器市场，基本在高端旗舰手机领域实现了市场垄断。掌握高端滤波器工艺，打破海外工艺垄断：中芯宁波是国内少数可以提供覆盖 SUB 6G 全频段、全工艺滤波器的晶圆制造企业，掌握高端 BAW 滤波器制造技术。相关技术成果作为射频前端最后实现国产化的芯片技术，不仅打破了海外厂商在滤波器制造领域的工艺垄断，更有效破解了我国通信芯片行业长期依赖海外供应的问题。当前，中芯宁波的滤波器产品已应用于国内某头部移动通讯终端企业的旗舰机型，实现千万台手机出货。中芯宁波建有两条晶圆制造产线，一条 6 英寸产线主要用于 SAW 滤波器制造、一条 8 英寸产线主要用于 BAW 滤波器、MEMS 制造及晶圆级先进封装。中芯宁波自主开发的中后道特种晶圆制造工艺技术平台 uWLSI®，适用于实现多个异质芯片的晶圆级系统集成以及晶圆级系统测试，实现了高密度微系统集成。中芯宁波具有国内领先的封闭腔 MEMS 制造技术和晶圆级先进封装技术，是实现高端滤波器产品制造的底层技术，也为其开发新产品、新应用奠定基础。