圣泉集团(605589):1H25公司业绩实现较高增速,合成树脂和先进电子材料板块表现优异

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入53.51亿元，同比增长15.67%；归母净利润5.01亿元，同比增长51.19%；扣非净利润4.81亿元，同比增长51.13%。2、总体销售毛利率为24.82%，同比上升1.66个百分点；净利率为9.75%，同比增长2.44个百分点。3、合成树脂类产品实现营业收入28.10亿元，同比增长10.35%；销量39.18万吨，同比增长15.48%。4、先进电子材料及电池材料实现营业收入8.46亿元，同比增长32.43%；销量4.01万吨，同比增长14.90%。5、生物质产业实现营业收入5.16亿元，同比增长26.47%。6、经营活动产生的现金流量净额-2.83亿元，同比增长43.94%；投资活动产生的现金流量净额-4.51亿元；筹资活动产生的现金流量净额9.74亿元，同比增长22.33%。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为115.75亿元、143.71亿元、162.70亿元；归母净利润分别为12.86亿元、14.25亿元、16.72亿元；对应EPS分别为1.52元、1.68元、1.98元。当前股价对应PE倍数分别为21.1倍、19.1倍、16.2倍。维持“买入”评级。 #风险提示：下游行业波动风险；新技术和新产品实现产业化风险；原材料价格波动风险；安全生产风险等；环境保护风险等。