煤炭开采行业：三伏天来袭，煤价延续提升－周报

#核心观点： 1、动力煤供需关系优化，港口库存去化，煤价上涨。 2、生产端受汛期影响产能回升有限，运输端发运量分化。 3、进口煤方面，低卡煤采购增加，高卡煤进口受抑制。 4、电力负荷增加，电厂日耗高位，三伏天临近利好煤价。 5、非电需求端化工耗煤下降，铁水产量上升。 6、炼焦煤供给恢复有限，铁水产量上升，下游补库情绪良好。 7、焦炭供需偏紧，成本提升，价格震荡偏强。 8、煤炭行业高股息、现金奶牛属性受关注，维持“推荐”评级。 #投资建议： 1、稳健型标的：中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源。 2、动力煤弹性较大标的：兖矿能源、晋控煤业、广汇能源。 3、焦煤弹性较大标的：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。 #风险提示： 1）经济增速不及预期风险；2）政策调控力度超预期的风险；3）可再生能源持续替代风险；4）煤炭进口影响风险；5）重点关注公司业绩不及预期风险；6）测算误差风险；7）煤矿事故扰动风险；8）煤价超预期下滑风险；9）全球贸易摩擦。