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博迁新材(605376):业绩大幅改善,新一轮资本开支印证镍粉高景气度-半年报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、25H1实现营收5.19亿元，同比+18.3%；归母净利润1.06亿元，同比+93.3%；扣非净利润0.98亿元，同比+124.6%。2、Q2营收2.69亿元，同比+12.7%，环比+7.6%；归母净利润0.58亿元，同比+47.8%，环比+20.5%。3、25H1毛利率33.18%，Q2毛利率33.92%，环比+1.54pcts；核心产品…
研究对象博迁新材
发布机构天风证券
分析师刘奕町
发布日期2025-09-01
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属天风证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象博迁新材
股票代码605376
公司共识评级看好近 180 天 · 11 家机构
一致目标价¥118.65中位数 · 2 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、25H1实现营收5.19亿元，同比+18.3%；归母净利润1.06亿元，同比+93.3%；扣非净利润0.98亿元，同比+124.6%。2、Q2营收2.69亿元，同比+12.7%，环比+7.6%；归母净利润0.58亿元，同比+47.8%，环比+20.5%。3、25H1毛利率33.18%，Q2毛利率33.92%，环比+1.54pcts；核心产品镍粉毛利率37.5%，同比+13.8pcts。4、AI服务器需求快速增长，带动MLCC备货需求预计环比增长近25%。5、公司计划投资2.97亿元建设年产1200吨超细镍粉产线，叠加在建项目600吨，合计扩产镍粉产能1800吨。 #盈利预测与评级：预计25-27年归母净利润分别为2.4/3.4/4.0亿元，对应PE 53/38/31x，维持“买入”评级。 #风险提示：需求波动风险；行业竞争加剧风险；汇率波动风险；原材料价格波动风险；客户集中度较高风险；知识产权诉讼风险。
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