电子行业：ODM 6月跟踪，B系列爬产拉动台厂营收迅速，ASIC和NV链均增长－AI ODM行业跟踪（2025年6月）

#核心观点： 1、台湾ODM厂商Q2势头良好，多家厂商6月营收同环比增长，六家厂商合计营收5823亿新台币，同比增长88%，环比增长5%。 2、服务器方面，台厂AI服务器营收及占比显著提升，英业达、广达、纬创AI服务器营收同比分别增长275%、342%、142%，营收占比分别提升至25%、26%、40%。 3、鸿海2025年Q2营收同比增长16%，云端网路产品及元件受AI云端产品拉动显著增长，预计Q3营收同比环比均将增长，AI服务器营收占比将超50%。 4、工业富联半年报超预期，Q2归母净利润同比增长48%~52%，AI和云计算业务高速增长，AI服务器收入同比增长超60%。 5、本土ODM厂商在PC、AI可穿戴、汽车、机器人等AI端侧加大布局，数据中心、PC、手机、AI可穿戴、汽车电子、机器人等领域均有进展。 #投资建议： 1、鸿海：AI服务器营收占比将超50%，是公司成长主要动能。 2、工业富联：AI和云计算业务高速增长，AI服务器收入同比增长超60%。 3、华勤技术：数据业务营收过百亿。 4、龙旗科技：无具体点评。 #风险提示： 1、消费电子需求不及预期的风险。 2、新业务拓展进度不及预期的风险。 3、国际贸易摩擦及政策限制的风险。