冰轮环境(000811):海外业务销售额增长30％以上,数据中心有望带来新成长空间

#核心观点：1、2025H1公司实现总营业收入31.18亿元，同比下降6.92%；归母净利润2.66亿元，同比下降19.71%；扣非归母净利润2.43亿元，同比下降18.38%。2、国内下游需求放缓导致工业产品销售同比下降10.25%，但海外业务销售额同比增长30.16%，工业产品销售毛利率28.06%，增加1.17个百分点。3、公司积极布局数据中心冷却装备，新产品提升竞争力，服务多个国内外数据中心项目。4、公司开辟工业全域热控第二增长赛道，聚焦工业热控主战场，构建能源梯级利用体系。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为69.71亿元、79.32亿元、90.11亿元，增速分别为5.1%、13.8%、13.6%；归母净利润分别为6.65亿元、7.62亿元、9.23亿元，增速分别为5.8%、14.7%、21.1%。 #风险提示：上游大宗原材料价格上涨风险、在手订单交付不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外拓展不及预期风险、下游需求不及预期风险、政策推进不及预期风险