芯原股份(688521):拟并购芯来智融强强联合,完善AI、智驾产品布局-事件点评

#核心观点：1、芯原股份正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购芯来智融半导体科技（上海）有限公司股权并募集配套资金，拟取得其全部股权或控股权。2、芯来智融是本土RISC-V领域的代表性企业，专注于RISC-V CPU IP及平台方案研发，拥有超过300家国内外授权客户，产品应用于AI、汽车电子、5G通信等多个领域。3、芯来智融在AI端侧推出Micro-NPU NACC，聚焦端侧智能应用；在智驾领域与矽力杰、Vector合作打造车规RISC-V MCU基础软件平台。4、芯来智融自成立以来经过10轮融资，累计融资约10亿元，投资机构包括君联资本、小米产投等。5、据SHD Group预测，到2031年全球基于RISC-V的SoC芯片出货量将达到200亿颗，占全球市场份额的25%。 #盈利预测与评级：预计2025年、2026年、2027年营业收入分别为33.24亿元、43.15亿元、55.35亿元，维持“推荐”评级。 #风险提示：并购失败的风险；下游需求波动的风险；市场竞争加剧的风险。