中国电子行业：全球科技业绩快报，英特尔2Q25
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、英特尔2Q25营收129亿美元，超市场预期119亿美元，主要受益于客户端和数据中心业务表现强劲。 2、Non-GAAP EPS $-0.10不及市场预期的$0.01，主因8亿美元设备减值和重组费用。 3、3Q25营收指引126-136亿美元（中值131亿美元），Non-GAAP EPS指引盈亏平衡$0.0，低于市场预期$0.04。 4、客…
研究对象电子
发布机构海通国际
分析师姚书桥
发布日期2025-07-26
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属海通国际，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象电子
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、英特尔2Q25营收129亿美元，超市场预期119亿美元，主要受益于客户端和数据中心业务表现强劲。 2、Non-GAAP EPS $-0.10不及市场预期的$0.01，主因8亿美元设备减值和重组费用。 3、3Q25营收指引126-136亿美元（中值131亿美元），Non-GAAP EPS指引盈亏平衡$0.0，低于市场预期$0.04。 4、客户端业务(CCG)收入环比增长3%，数据中心业务(DCAI)收入环比下降5%但仍超预期。 5、代工业务(Intel Foundry)收入44亿美元，运营亏损32亿美元，14A节点开发存在不确定性。 6、公司对14A节点持审慎态度，要求内外部客户明确量产订单承诺后才会批准资本支出。 #投资建议： 1、英特尔(INTC)：客户端业务受益于PC换机周期及AI PC渗透率提升，数据中心AI服务器需求强劲，但代工业务亏损扩大且14A节点开发存在不确定性。 #风险提示： 1）代工业务的外部客户拓展若不及预期 2）技术验证不及预期 3）地缘政治与监管风险
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