保险行业：利差风险缓释，产品结构调整－2025年三季度人身险预定利率下调点评

#核心观点： 1、2025年三季度人身险预定利率下调，普通型保险产品预定利率最高值调整为2.0%，分红型调整为1.75%，万能型最低保证利率最高值调整为1.0%。 2、预定利率动态调整机制优化人身险产品定价利率监管，降低险企刚性负债成本。 3、短期“炒停售”行为或拉升保费收入，分红险因“保底+浮动”收益率特点预计保持竞争力。 4、长端利率回升及权益市场收益改善利好险企利差损风险收窄和估值提升。 5、投资评级：优于大市（维持）。 #投资建议： 1、中国平安 2、中国太保 3、友邦保险 4、中国人寿 #风险提示： 1、保费收入不及预期； 2、行业竞争加剧； 3、长端利率下行； 4、权益市场收益波动等。