信捷电气(603416):2Q25伺服持续高增,公司积极拥抱机器人行业

#核心观点：1、公司1H25实现收入8.77亿元，同比增长10.01%；归母净利润1.27亿元，同比增长0.39%；扣非净利润1.17亿元，同比增长3.92%。2、2Q25收入4.89亿元，同比增长6.86%；归母净利润0.81亿元，同比下降1.27%；扣非净利润0.76亿元，同比增长1.81%。3、PLC业务收入同比增长0.54%至3.14亿元，驱动业务收入同比增长18.78%至4.33亿元，人机界面业务收入同比增长3.59%至0.97亿元，智能装置（机器人）业务收入同比增长31.87%至0.28亿元。4、新一代高性能伺服驱动系统DL6推广上市并取得较好市场反响，产品覆盖50-85kw多个功率段，应用于光伏、锂电、半导体、3C等行业。5、公司大力布局机器人领域，工业机器人涵盖SCARA、桌面小六轴、工业六轴三类共20多款型号；AGV机器人提供定制解决方案；人形机器人已开发空心杯电机、无框力矩电机、驱动器等产品，并储备相关技术，截至1H25末已覆盖近30家客户。6、2Q25毛利率38.43%，同比改善0.3个百分点，净利率16.6%，同比下降1.4个百分点；期间费用率20.98%，同比下降1.6个百分点。 #盈利预测与评级：维持公司2025年净利润预测2.8亿元，2026年净利润预测3.4亿元。维持跑赢行业评级和65元目标价。 #风险提示：下游需求波动，行业竞争加剧。