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科士达(002518):1H25业绩符合市场预期,UPS/HVDC出海预期升温
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、1H25收入21.63亿元，同比增长14.4%，归母净利润2.55亿元，同比增长16.5%。2、数据中心业务1H25营收增长7.9%，海外ODM业务受益算力资本开支上行实现较高增速，但毛利率同比下降2.2个百分点至33.3%。3、储能业务1H25收入约2.6亿元，同比增长80%以上，欧洲户用需求回暖，大客户发货恢复。4、2Q25期间费用率同…
研究对象科士达
发布机构中金公司
分析师无
发布日期2025-08-30
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中金公司，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象科士达
股票代码002518
公司共识评级看好近 180 天 · 12 家机构
一致目标价¥56.7中位数 · 6 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、1H25收入21.63亿元，同比增长14.4%，归母净利润2.55亿元，同比增长16.5%。2、数据中心业务1H25营收增长7.9%，海外ODM业务受益算力资本开支上行实现较高增速，但毛利率同比下降2.2个百分点至33.3%。3、储能业务1H25收入约2.6亿元，同比增长80%以上，欧洲户用需求回暖，大客户发货恢复。4、2Q25期间费用率同比下降1.89个百分点至12.9%，经营现金流2.68亿元，同环比大幅回暖。 #盈利预测与评级：维持2025年盈利预测5.66亿元不变，上调2026年盈利预测9.3%至8.57亿元，目标价43.5元，对应2025/2026年44.7x/29.5x P/E，有14.8%上行空间，维持跑赢行业评级。 #风险提示：全球算力资本开支不及预期，全球户储需求不及预期，市场竞争加剧。
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