银行行业：哪些顺周期银行股值得关注？－股配置重构系列六

#核心观点： 1、近期宏观政策预期升温，市场风险偏好回升，顺周期标签的银行股估值历史分位较低，配置性价比突出。 2、业绩稳定的小微农商行（如常熟银行、瑞丰银行）有估值修复空间。 3、零售资产质量存在改善预期的城商行（如宁波银行、长沙银行）值得关注。 4、滞涨的低估值股份行（如平安银行）已充分反映悲观预期，存在重估机会。 #投资建议： 1、常熟银行：小微银行龙头，经营业绩优秀，资产质量稳定，估值修复空间大。 2、瑞丰银行：浙江优秀农商行，信贷规模扩张稳定，存在预期偏差和估值修复空间。 3、宁波银行：零售贷款占比高，估值已充分调整，顺周期弹性大。 4、长沙银行：消费金融特色鲜明，低PB估值具备修复弹性。 5、平安银行：零售特色鲜明，估值低于股份行中枢，存在重估机会。 #风险提示： 1、社会实际融资需求持续低迷； 2、经济压力导致银行资产质量明显恶化。