芯碁微装(688630):单季度收入、利润创历史新高,超载状态彰显行业高景气-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025H1实现营业收入6.54亿元，同比增长45.59%，归母净利润1.42亿元，同比增长41.05%。2、单季度Q2实现营业收入4.12亿元，同比增长63.93%，环比增长70.11%；归母净利润0.9亿元，同比增长47.97%，环比增长73.84%。3、毛利率持续改善，2025H1毛利率42.07%，同比提升0.19个百分点；Q2毛利率42.55%，同比提升2.23个百分点，环比提升1.30个百分点。4、增长主因全球AI算力需求提升带动高多层PCB板及高端HDI产业升级与产量增加，下游厂商扩产需求提升。5、公司二期基地预计三季度投产，将提升高端直写光刻设备交付能力，承接AI服务器、智能驾驶及Mini/Micro-LED等领域增量订单。6、半导体业务方面，WLP 2000晶圆级直写光刻设备获得中道头部客户重复订单；ICS封装载板LDI设备MAS 6P在头部客户完成验收并投入量产，获得批量订单。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入将分别达到15亿元、22亿元、27亿元，归母净利润将分别达到3.0亿元、5.2亿元、7.1亿元，维持“增持”评级。 #风险提示：下游Capex不及预期、新设备导入进度不及预期、行业竞争加剧。