汉王科技(002362):看好后续公司新品导入-中报点评

#核心观点：1、2025年H1公司营收8.13亿元，同比增长13.81%，归母净利-5672.66万元，同比下降11.66%。2、分业务看，笔智能交互、AI终端、多模态大数据业务收入占比分别为58.89%、28.70%、10.89%，增速分别为14.85%、21.78%、0.99%。3、利润承压主因新品拓展导致研发、销售费用增加，期间费用同比增长12.87%。4、公司研发新一代磁容触控技术（EMC）和仿生智能狗，预计年底推出可商用化产品，有望打开新的收入增长空间。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入为22.59亿元、29.51亿元、38.55亿元，归属母公司净利润为-1.11亿元、0.50亿元、0.64亿元。给予公司2025年4.6倍PS，目标价42.23元，维持“买入”评级。 #风险提示：下游需求不及预期；产品化进展低于预期。