浙江鼎力(603338):海外收入继续增长,营收利润创新高-公司简评报告

#核心观点：1、公司2025年上半年营收43.36亿元，同比增长12.35%；归母净利润10.52亿元，同比增长27.63%。2、销售毛利率35.75%，销售净利率24.27%。3、销售、管理、研发、财务费用率分别为3.98%、3.49%、3.33%、-6.68%，同比变动+1.92、+1.22、+0.26、-5.97个百分点，主要因合并子公司及汇兑收益增加。4、海外市场收入33.74亿元，同比增长21.25%，逆势增长。5、研发投入1.44亿元，同比增长21.82%，获专利273项。6、智能制造水平领先，新产能项目顺利推进。

#盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为20.68亿元、24.71亿元、28.72亿元，对应PE分别为13.12倍、10.98倍、9.45倍，维持“买入”评级。

#风险提示：“双反”调查风险；国际贸易风险；汇率波动的风险；行业竞争加剧风险。

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