计算机行业：AI国家战略路径清晰，大国经济新范式正式开启－国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》解读

#核心观点

事件:2025年8月26日,国务院印发《关于深入实施“人工智能+“行动的意见》(以下简称《意见》),首次以国家级文件明确AI与六大领域(科技、产业、消费、民生、治理、全球合作)的融合时间表,提出“实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合“,“到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70％,2030年超90％、2035年全面步入智能社会“的三阶段目标,并配套八大基础支撑能力(算力、数据、模型、开源、人才、法规、安全、国际合作),为中国发展AI产业提供了清晰的路线图。

顶层设计升维,AI将重构大国经济新范式:我们认为,《意见》标志着AI在中国正式完成由“单纯技术革命“向“国家经济范式重构“的跃迁,文件以普及率、规模、治理能力三大硬性指标替代过去模糊的“鼓励发展“表述,实质是把AI竞争定义为国家“底层操作系统“级别的战略定位,未来,我们认为AI将通过“消费创造-投资提质-出口升级“三维重构,形成全新范式跃迁。

我们在柯布道格拉斯生产函数框架下,分别在有AI影响和无AI影响条件下对全要素生产率进行测算,2025-2035年人工智能对我国TFP平均增速拉动1.3％左右。进一步外推出AI对GDP的拉动效应,测算得到到2035年,人工智能将对GDP额外拉动14.8％左右,真正成为中国发展新质生产力的核心动力引擎。

六大场景重点行动,将扎实有效推动形成技术-商业闭环。1、科技场景:科学大模型与6G、量子科技捆绑,意在抢占“后摩尔时代“产业链制高点;2、产业场景:AI全面赋能改造第一、第二、第三产业,实现工业全要素智能化(AI+工业互联网)、农业数智化(精准种植/智能农机)、服务业无人化(服务智能终端/智能体),我们预计,到2035年AI赋能传统产业增量有望达7.3万亿元(中性情景);3、消费场景:智能终端“万物智联“(AR眼镜/智能网联汽车)、AI+元宇宙沉浸式消费,根据我们此前测算,2035年AIoT终端市场规模预计5.37万亿元;4、民生场景:教育、医疗、养老三大领域,直接对应2G市场,对应领域财政支出有望向AI支出倾斜;5、治理场景:按照《意见》社会治理人机共生新图景下,预计数字孪生、车路云、低空经济、碳管理等有望纳入同一数据底座,为地方政府基建投资提供新抓手同时,也为数据要素市场打开新空间;6、全球合作场景:提出“帮助全球南方国家加强人工智能能力建设“,我们认为,这实际上是以开源模型+算力云服务+人才培训为组合,推动“数字丝绸之路2.0“拓展,打造AI能力出海标准并开拓增量市场。

八大支撑体系的深层逻辑:三要素共振+生态级护城河。1、算力侧:文件要求“超大规模智算集群+全国一体化算力网“,加大数、算、电、网等资源协同,我们预计2025-2030年国产AI芯片出货量将高速增长,液冷、绿电直供、储能配套将同步放量;2、数据侧:公共数据开放+数据产权分置,将有力催生数据标注、合成、交易全产业链市场扩容;3、模型侧:鼓励“多路径技术探索+开源生态“,意味着高校、央企、民企可共用一套开源底座,降低重复投入,提升迭代速度,发挥举国体制保障模型保持国际领先;4、生态侧:以顶尖人才梯队、精准政策法规、体系化安全能力、深度国际合作为四大支柱,构建可持续的“护城河“。依托中试基地和共性平台加速应用落地,通过开源社区汇聚全球模型、工具与数据,形成开放共赢的繁荣生态。

#盈利预测与评级

投资建议

范式跃迁下的按图索骥,建议把握三条投资主线:主线一,智能算力基建的马拉松式大成长周期:从需求端看,大模型参数每18个月增长一个数量级,推理场景随智能终端渗透呈指数级扩张,带动单位算力需求曲线长期陡峭向上,建议围绕“AI芯片及元器件-设备-绿电-运营“四环节做超长周期配置。

主线二,智能终端的入口之争:AIoT(人工智能物联网)正推动智能终端从“数据采集器“向“自主决策体“跃迁,我们预计AR眼镜、人形机器人、AI手机三大品类2025年起将复制2020-2023年新能源汽车渗透率曲线,进入快速放量期。

主线三,垂直应用的数据飞轮:金融、医疗、教育三大场景2025-2027年将出现“数据-模型-收入“飞轮效应,其中AI+非银金融弹性最大,货币化路径短,尤其市场交投活跃度提升情况下,加速度明显;AI+医药研发及医疗影像将有望率先突围;教育AI付费转化率未来三年预计大幅提升。

重点关注:基于以上三大主线,重点推荐同花顺、恒生电子、金山办公、道通科技、虹软科技、嘉和美康、海光信息、金蝶国际、税友股份。建议关注中科创达、地平线机器人W、网宿科技、润泽科技、萤石网络、朗新集团、国能日新、拓尔思等公司。

#风险提示

AI发展不及预期风险;政策不及预期风险;技术研发进度不及预