福耀玻璃(600660):公司2025Q2业绩显著增长,盈利能力大幅提升-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年收入214.47亿元，同比增长16.94%；归母净利润48.08亿元，同比增长37.33%；扣非归母净利润47.07亿元，同比增长31.61%。2、2025Q2单季度营业收入115.37亿元，同比增长21.39%，环比增长16.42%；毛利率38.49%，环比提升3.08个百分点。3、新增中期分红，每股分配现金股利0.90元（含税），占2025H1归母净利润比例48.88%。4、2025Q2销售净利润率24.07%，环比提升3.57个百分点，同比提升1.83个百分点；美国利润贡献提升，2025H1净利润4.33亿元，同比增长11.80%。5、资本开支大幅增加，2025年上半年购建固定资产等支付的现金28.61亿元，用于美国、安徽、福建等多个项目。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为102.90亿元、118.80亿元、138.38亿元，对应PE分别为15.94倍、13.80倍、11.85倍，给予“买入”评级。 #风险提示：汽车行业竞争加剧风险、行业需求不及预期风险、新项目量产不及预期的风险、客户开拓不及预期等。