国网英大(600517):金融板块利润高增,驱动整体业绩提升-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入53.06亿元，同比增长6.4%；归母净利润11.47亿元，同比增长25.2%；EPS为0.201元，ROE为5.21%，同比提升0.73个百分点。2、金融板块中，信托业务净利润同比增长24.4%，证券业务净利润同比增长36.8%；信托总资产规模达1.17万亿元，同比增长28.3%。3、实业板块中，电力装备业务收入同比增长12.6%，置信电气营业收入同比增长12.5%，净利润同比增长1.9%。4、金融业务稳健发展，碳资产业务潜能有待释放，电力装备制造业务延续高增长。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为20.71亿元、21.77亿元、22.86亿元，对应增速分别为31.52%、5.16%、4.98%。公司当前市值对应2025-2027年PE估值分别为16.79倍、15.97倍、15.21倍。维持“增持”评级。 #风险提示：1）信托行业监管趋严；2）碳资产业务发展不及预期。