博众精工(688097):新能源领域表现亮眼,多业务布局助力公司长期发展-2025年半年报点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现总营业收入18.76亿元，同比增长2.34%；实现归属于母公司净利润1.63亿元，同比增长69.69%。2、新能源领域实现营业收入5.70亿元，同比增长30.3%，业务占比提升至30.35%。3、半导体业务实现营业收入3583.84万元，同比增长314.4%。4、消费电子业务实现收入11.78亿元，业务占比62.75%。5、公司综合毛利率32.64%，销售净利率8.21%。6、苹果公司即将启动三年计划重新设计iPhone，公司消费电子主业有望迎来快速增长。7、公司智能充换电站订单规模快速增长，累计接单充换电站500多座，完成300多座换电站交付。8、半导体领域高精度共晶机已获得行业全球领军企业400G/800G批量订单，高速高精度固晶机在3C头部企业多家生产基地样机测试进展顺利。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别是5.13亿元、6.30亿元、7.57亿元，当前股价对应PE分别是31.1倍、25.3倍、21.1倍，维持"买入"评级。

#风险提示：1）全球宏观经济波动增加市场不确定性；2）行业竞争加剧可能压缩利润空间；3）技术迭代速度快，研发投入压力大；4）新能源市场政策和补贴变化可能影响业务发展；5）全球供应链波动可能对生产和交付造成影响。

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