中煤能源(601898):煤价下跌致业绩承压,关注高分红潜力和成长性-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入744.4亿元，同比下降19.9%；归母净利润77.1亿元，同比下降21.3%。2、煤炭业务营业收入605.7亿元，同比下降22.1%；煤炭产销量分别为6734万吨和6711万吨，同比增长1.3%和1.4%；自产商品煤吨煤售价470元/吨，同比下降19.5%。3、煤化工业务营业收入93.6亿元，同比下降13.6%；聚烯烃、尿素、甲醇、硝铵销量同比变化分别为-13.2%、+2.6%、+16.1%、+5%。4、公司资产负债率持续下降，截至2025年6月30日为45%；2025年中期利润分配方案为A股每股派发现金红利0.166元（含税）。5、加强煤矿智能化建设，累计18处煤矿通过验收；里必煤矿（400万吨/年）预计2026年底试运转；多个新能源项目加快建设或并网发电。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润163.7/181.3/186.2亿元，同比-15.3%/+10.8%/+2.7%；EPS为1.23/1.37/1.40元，对应当前股价PE为9.8/8.8/8.6倍。维持“买入”评级。 #风险提示：煤价下跌超预期；新建产能不及预期；煤炭产量释放不及预期。