赛轮轮胎(601058):Q2产销量创历史新高,全球化布局再落一子-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收175.87亿元，同比增长16.05%；归母净利润18.31亿元，同比下降14.90%。2、2025Q2单季度营收91.75亿元，同比增长16.76%，环比增长9.08%；归母净利润7.92亿元，同比下降29.11%，环比下降23.70%。3、2025Q2轮胎产量2072万条，同比增长14.09%，环比增长4.19%；销量1977万条，同比增长10.07%，环比增长2.05%。4、2025Q2销售均价约为446元/条，同比增长5.85%，环比增长6.77%。5、2025Q2主要原材料综合采购价格同比上升0.82%，环比下降4.64%。6、印尼与墨西哥生产基地于2025年5月实现首胎下线，印尼基地建设用时9个月，墨西哥基地建设用时1年。7、拟投资建设埃及年产360万条子午线轮胎项目及沈阳年产330万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎项目。8、海外规划年生产能力为975万条全钢子午胎、4900万条半钢子午胎和13.7万吨非公路轮胎，是目前海外布局产能规模最大的中国轮胎企业。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为41.97亿元、52.61亿元、62.39亿元，EPS分别为1.28元、1.60元、1.90元，当前股价对应2025-2027年PE为11.1倍、8.9倍、7.5倍。维持“买入”评级。 #风险提示：下游需求不足、产能释放不及预期、成本端大幅波动等。