家电行业：2025年上半年总结及展望

#核心观点

一、2025年上半年家电行业运行情况(一)行业概况2025年上半年,随着国家促销费政策持续发力、新质生产力加速发展等因素对国内消费形成新的支撑,在政策刺激与技术创新驱动下,国内家电市场呈现韧性增长;出口方面,面对全球贸易环境不确定性的增加,在上年高基数增长的基础上,中国家用电器出口总量仍保持增长,但增速明显放缓。

2025年上半年,尽管国内房地产市场仍低位运行、需求不足等经济结构调整持续深化,为家电行业带来新的挑战,但随着国家促销费政策持续发力、新质生产力加速发展等因素对国内消费形成新的支撑,在政策刺激与技术创新驱动下,国内家电市场呈现韧性增长。根据国家统计局公布的社会消费品零售数据,2025年1-6月,中国社会消费品零售总额245458亿元,同比增长5.0％,其中,家用电器和音像器材类商品零售额共计6085亿元,同比增长30.7％,是同比增长较快的行业之一,得益于2024年下半年开启的“国补“以旧换新,家电行业消费较上年同期实现较高的同比增速,成为拉动消费的重要力量之一,政策推动作用明显。

出口方面,进入2025年,面对全球贸易环境不确定性的增加,在上年高基数增长的基础上,中国家用电器出口总量仍保持增长,但增速明显放缓。根据海关总署发布的数据,2025年1-6月,中国家用电器出口金额为3524.6亿元,同比增长1.4％;中国家用电器出口数量为221346.0万台,同比增长3.5％。具体来看,随着5月中美日内瓦经贸会谈取得阶段性成果,美国对等关税带来的扰动逐渐回复平稳,但欧美市场仍存在高利率背景下的消费信心和需求不足的情况,同时,全球市场贸易摩擦的常态化对产业链供应链稳定性构成挑战,龙头企业深化全球布局,推动“全球近岸外包“(Nearshoring),即将部分产能转移至临近消费地的海外生产基地从而对冲地缘政治和贸易政策的不确定性;另一方面,尽管部分新兴市场增速有所放缓,但东南亚、南美、非洲等新兴市场凭借持续释放的消费潜力,仍为支撑家电出口的重要增长极。

(二)主要细分产品运行情况细分产品来看,2025年上半年,由于政策导向、市场需求变化以及全球市场环境等多重因素影响,国内四大主要家电产品(空调、冰箱、洗衣机和彩电)产销量走势呈现结构性分化。

2025年上半年,中国经济运行延续复苏态势,家电行业在政策支持和出口拉动的驱动下持续回暖,奥维云网(AVC)推总数据显示,2025年1-6月中国家电大盘(不含3C)零售额同比增长9.2％。传统大家电和新兴家电受益显著,但国补政策下一二线市场的需求存在透支,部分家电品类逐渐陷入需求不振与行业内卷、低价竞争,同时未纳入补贴品类的小家电面临较大市场压力。

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