汇川技术(300124):核心业务稳健增长,新市场新领域贡献增量-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入205.09亿元，同比增长26.73%；归母净利润29.68亿元，同比增长40.15%。2、通用自动化业务收入约88亿元，同比增长17%；新能源汽车业务收入约90亿元，同比增长50%。3、海外业务收入13.19亿元，同比增长39.34%，毛利率提升至35.22%。4、智慧电梯业务收入约23亿元，同比下滑1%；轨道交通业务收入约2.2亿元，同比基本持平。5、公司积极布局人形机器人，相关核心零部件及解决方案进入开发阶段。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为476.00亿元、590.61亿元、712.23亿元，归母净利润分别为55.28亿元、68.06亿元、79.19亿元，对应增速分别为29.0%、23.1%、16.4%。维持“推荐”评级。

#风险提示：新领域拓展不及预期风险；原材料价格大幅波动风险。

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