基础化工行业：金九银十！SAFUCO持续上涨，关注有机硅协同反弹机会

#核心观点： 1、SAF和UCO价格持续回升，欧洲市场价格显著上涨，主要受中国出口白名单及配额政策影响，欧洲买家询盘增多。 2、中国民航局发布两项SAF行业标准，将于2025年9月1日生效，为量化SAF减排效果提供权威工具，有望成为释放国内需求的关键催化。 3、有机硅行业面临供给压力，价格临近成本线，但未来2-3年无新增产能，行业协同减产预期加强，价格有望修复。 4、基础化工板块本周表现差于大盘，申万基础化工行业指数涨幅2.9%，位列行业第15位。 #投资建议： 1、SAF生产企业：嘉澳环保、海新能科、卓越新能、朗坤科技、山高环能、鹏鹞环保 2、有机硅行业：新安股份、合盛硅业、东岳硅材、兴发集团、恒星科技、三友化工 3、核心资产：宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 4、维生素：浙江医药、新和成、能特科技 5、三氯蔗糖：金禾实业 6、制冷剂：巨化股份、三美股份、东岳集团 7、涤纶长丝：桐昆股份、新凤鸣 8、民爆：易普力、江南化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆、凯龙股份 9、改性塑料：金发科技、会通股份、国恩股份 10、复合肥：新洋丰、云图控股 11、磷矿：云天化、芭田股份、川恒股份 12、钛矿：龙佰集团 13、天然碱：博源化工 14、原油：中国海油、中国石油、中国石化 #风险提示：宏观经济下行风险，原料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能大幅扩张风险，安全生产与环保风险，企业经营风险等