杰华特(688141):二季度收入创季度新高,围绕新兴领域多元化布局产品

#核心观点：1、2025上半年公司实现收入11.87亿元，同比增长58.20%，归母净利润-2.95亿元，亏损幅度同比收窄，毛利率同比提高0.4个百分点至28.16%。2、第二季度实现收入6.59亿元，同比增长56.47%，环比增长24.81%，连续6个季度同环比增长，续创季度新高。3、上半年DC-DC芯片收入6.74亿元，同比增长82.92%，占比57%，毛利率提高0.3个百分点；AC-DC芯片收入2.43亿元，同比增长7.30%，毛利率提高3.8个百分点；信号链芯片收入5183万元，同比增长652%，毛利率提高13.3个百分点。4、在售产品型号超3200款，围绕新能源、网通和安防、汽车电子、计算等领域推出了多款新品并已进入量产或批量供货阶段。 #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为-1.30亿元、0.52亿元、1.46亿元。维持“优于大市”评级。 #风险提示：需求不及预期，客户导入不及预期，竞争加剧的风险。