伟星股份(002003):拉链主业增长稳健,全球化战略布局成果初现

#核心观点：1、2025年上半年公司营收23.38亿元，同比增长1.80%；毛利润10.03亿元，同比增长4.45%；归母净利润3.69亿元，同比下降11.19%。2、毛利率42.89%，同比提升1.09个百分点；归母净利率15.80%，同比下降2.31个百分点。3、分产品：纽扣业务营收9.26亿元，同比微降0.17%；拉链业务营收12.93亿元，同比增长2.68%，占比55.30%；其他服饰辅料营收0.85亿元，同比增长11.20%。4、分地区：国内营收14.74亿元，同比下降4.09%；国际业务营收8.64亿元，同比增长13.72%，占比36.97%。5、国际产能占比18.48%，产能利用率48.29%。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.32亿元、8.32亿元、9.34亿元，同比增长4.51%、13.67%、12.31%。维持“买入”评级。 #风险提示：消费者消费意愿修复不及预期风险；国际关税政策变动风险；全球经济下行风险。