传媒行业：8月游戏版号发放量创新高，腾讯《卡厄思梦境》及bilibili《逃离鸭科夫》获批－快评报告

#核心观点：1、2025年8月国产及进口游戏版号发放数量创新高，国产游戏版号达166款，环比增加39款；进口游戏版号7款。2、版号覆盖多类型产品与知名厂商，行业供给端持续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。3、多款重点产品获得市场关注，包括腾讯《卡厄思梦境》、哔哩哔哩《逃离鸭科夫》等，这些产品在玩法创新、美术表现及市场测试阶段表现出较强潜力。 #投资建议：1、网易：《天下：万象》过审。2、bilibili：《逃离鸭科夫》过审，Steam测试阶段获93%特别好评，累计玩家突破20万人。3、灵犀互娱：《宗师之上》过审。4、恺英网络：《熊猫大作战》过审。5、三七互娱：《超牛英雄》过审。6、四三九九：《弹弹小队》过审。7、冰川网络：《超能战机》过审。8、中青宝：《出动吧！库鲁》过审。9、益世界：《九州百业录》过审。10、游卡网络：《三国杀：智定乾坤》过审。11、腾讯：《卡厄思梦境》进口版号过审，由小明太极和腾讯游戏联合运营。建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。 #风险提示：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。