国防军工行业：全球化、军工AI+，板块景气抬升－投资策略周报

#核心观点：1、阅兵活动展示实战化联合编组和体系化空中梯队，首次亮相新型装备占比大，涵盖陆海空基战略重器、高超精打、无人和反无人装备。2、AI、军贸、卫星互联网景气度提升，成都华微与燧原科技合作推动国产AI技术，紫光国微eSIM芯片全球批量出货，韩国国防企业利润增长受益于军贸出口，我国成功发射卫星互联网低轨卫星。3、优选三个景气扩张方向：内需+军贸需求、军工AI驱动信息化智能化、民航产能外溢和大飞机&商发自主可控及可控核聚变机遇。 #投资建议：1、中航沈飞/中航西飞、国睿科技、洪都航空、菲利华、中航成飞、航天电子、佳驰科技、中兵红箭、航天南湖、北方导航。2、睿创微纳、复旦微电/紫光国微/成都华微、中科星图、海格通信、铂力特、中国海防、新雷能、七一二、航天电器、陕西华达、鸿远电子、国博电子、臻镭科技、振华风光、火炬电子。3、航发动力/航发控制/航发科技、中国动力、航亚科技、中航高科/光威复材、派克新材、中航机载、隆达股份、图南股份、中航重机、航宇科技、华秦科技、钢研高纳、航材股份、昊华科技、润贝航科。 #风险提示：装备列装及交付低预期；政策调整；价格波动风险等。