软件与服务行业：DeepSeek－V3.1正式发布，持续看好AI Agent商业化落地进展－AI产业跟踪

#核心观点：1、DeepSeek-V3.1正式发布并开源，参数规模685B，上下文长度拓展至128K，支持思考模式与非思考模式。2、模型能力大幅强化，在Tools use、Coding和信息检索等Agent能力方面显著提升，编程测试得分高于前代模型，搜索能力取得较大提升。3、训练路径上采用两阶段长上下文扩展策略，增加训练840B tokens，并对分词器及chat template进行了调整。4、技术规格采用UE8M0 FP8 Scale参数精度，适配下一代国产芯片计算精度，实现空间节约和流量节省。5、API定价性价比进一步提升，输入价格0.5元/百万tokens（缓存命中）、4元/百万tokens（缓存未命中），输出价格12元/百万tokens，高于V3、低于R1，竞争力增强。6、持续关注DeepSeek后续发布，看好国内AI应用货币化开启，垂直场景的Agent落地周期有望提前。 #投资建议：1、AI Agent相关厂商；2、中国推理算力产业链，重点推荐国内AI芯片领军寒武纪；3、云服务厂商方面，Agent应用有望落地，关注推理需求带来的推动；4、IDC，重点关注与腾讯、阿里、字节等大厂合作的IDC。 #风险提示：1、AI技术发展不及预期；2、下游应用需求不及预期。