家电行业：多公司中报业绩亮眼，7月家空产销好于排产－2025W34周报

#核心观点：1、出海与智能家居为行业核心驱动，推荐扫地机器人龙头石头科技与科沃斯。2、业绩稳中向好且具弹性，推荐安孚科技、海容冷链、赛特新材。3、龙头稳健经营叠加高股息，推荐TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家、格力电器。4、家电企业跨界拓展第二增长曲线，推荐荣泰健康、万朗磁塑。5、多家公司2025年上半年业绩表现亮眼，TCL电子营收与利润大幅增长，海容冷链因印尼需求爆发带动高增。6、2025年7月家用空调产销数据好于排产预期，内销增长显著。7、小米集团大家电业务2025年第二季度持续高增长，空调、冰箱、洗衣机出货量同比大幅提升。 #投资建议：1、石头科技(2025年PE 28.4倍) 2、科沃斯(2025年PE 26.1倍) 3、安孚科技(2025年PE 22.0倍) 4、海容冷链(2025年PE 15.2倍) 5、赛特新材(2025年PE 22.1倍) 6、TCL电子(2025年PE 11.5倍) 7、海信视像(2025年PE 11.1倍) 8、美的集团(2025年PE 12.9倍) 9、海尔智家(2025年PE 11.6倍) 10、格力电器(2025年PE 7.7倍) 11、荣泰健康(2025年PE 29.7倍) 12、万朗磁塑(2025年PE 19.2倍) #风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动效果不及预期。