国防军工行业：市场即底气，国产大飞机的产业突围与广阔空间－专题研究

#核心观点：1、中国商用飞机全球市占率预计达21%，未来20年将接收超9000架新机，对应价值1.4万亿美元。2、C919产能持续扩充，计划2027年达150架/年，2029年达200架/年，并积极拓展东南亚及欧洲市场。3、商用发动机市场需求广阔，未来20年或超6000亿美元，年均超2000亿元人民币，国产化进程加速。4、机载系统价值量高，中航机载战略推进民机机载系统研制，规划2025年形成先进产品体系，2035年完成产业变革。 #投资建议：1、材料端：中航高科、光威复材、中简科技、中复神鹰、宝钛股份、抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、隆达股份、航材股份。2、结构端：中航西飞、中航成飞、洪都航空、中航沈飞、中直股份、广联航空、航天环宇、三角防务、中航重机。3、发动机：航发科技、航发动力、航发控制、航亚科技、航宇科技、万泽股份。4、机载系统：中航机载、江航装备、中航光电、全信股份、四川九洲。5、航材国产化：润贝航科。6、总装：中国商飞。 #风险提示：市场拓展不及预期；供应链交付进度不及预期；国产化进展不及预期；行业政策变化等。