伟创电气(688698):业绩符合市场预期,"内生+开放合作"布局机器人业务-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营收8.97亿元，同比增长16.39%，归母净利润1.41亿元，同比增长4.87%，业绩符合市场预期。2、毛利率38.20%，同比下降1.27个百分点，主要因海外市场增速放缓及价格竞争加剧。3、期间费用率20.74%，同比下降1.01个百分点，研发费用率维持高位。4、分产品看，变频器收入5.59亿元，同比增长13.94%；伺服系统及运动控制器收入2.90亿元，同比增长13.99%；数字能源收入0.21亿元，同比增长451.62%。5、分区域看，国内营收6.38亿元，同比增长14.88%；海外营收2.42亿元，同比增长22.34%。6、公司战略布局智慧能源，并推进关节模组及灵巧手解决方案。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为2.96亿元、3.66亿元、4.42亿元，同比增长21%、24%、21%。维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济下行，竞争加剧等。