七彩化学(300758):费用增长及存货跌价拖累业绩,关注MXD6等新材料推广进度-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收7.59亿元，同比增长2.75%；归母净利润5247万元，同比减少21.91%；扣非归母净利润5961万元，同比减少3.42%。2、染颜料业务营收6.18亿元，同比增长3.1%，毛利率提升0.5个百分点；中间体及材料单体业务营收1.35亿元，同比增长7.1%，毛利率下降0.6个百分点。3、销售期间费用率同比提升1.2个百分点至20.4%，研发费用同比增长17.2%。4、计提资产减值1516万元，主要为存货跌价准备。5、公司布局MXD6及PPDI等新材料，拥有5000吨/年MXD6产能，并规划3万吨/年新产能。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为1.08亿元、1.64亿元、2.25亿元。维持“买入“评级。 #风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，新产品推广进度不及预期，产能建设风险。