长电科技(600584):下游需求回暖,高端先进封装进入量产阶段-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收186.05亿元，同比增长20.14%，归母净利润4.71亿元，同比下降23.98%。2、2025Q2营收92.70亿元，同比增长7.24%，归母净利润2.67亿元，同比下降44.75%。3、营收增长主因终端回暖及市场不确定性引起的部分提前投料；净利润下滑主因研发投入加大及汇兑和收购晟碟半导体事宜导致的财务费用增加。4、按应用领域划分，通讯电子占比38.1%、运算电子22.4%、消费电子21.6%、汽车电子9.3%、工业及医疗电子8.6%；消费电子收入小幅下降，其他领域均实现同比两位数增长，其中汽车电子同比增长34.2%，工业及医疗领域同比增长38.6%。5、高性能先进封装领域，公司推出XDFOI芯粒高密度多维异构集成工艺，实现对2.5D/3D封装突破，已进入量产阶段。6、汽车电子领域产品覆盖智能座驾、智能网联、ADAS、传感器与功率等多个领域，专注于车规级芯片封测的长电科技汽车电子（上海）主体建设已完成并进入内部装修阶段。 #盈利预测与评级：预计2025年归母净利润19.18亿元，2026年26.08亿元，2027年31.90亿元，当前股价对应36.4倍、26.8倍、21.9倍PE，维持“买入”评级。 #风险提示：AI发展不及预期、产能释放不及预期、宏观需求不确定性等。