计算机行业：海内外AI模型持续迭代加降价，AI应用爆发加速到来－计算机周观点第7期

本报告导读

海内外的 AI 发展仍然在稳步推进，大模型的技术升级与降价在同时进行，AI 正在越， 来越普惠，AI 应用的爆发正在加速到来。

投资要点

投资建议

无论是国内还是海外，AI 大模型发展目前已经进入良好的正向循环，在模型水平提升的同时，其定价也在不断下降，这就使得 AI 落地有望持续加速，我们继续看好计算机板块，重点标的：华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、赛意信息、合合信息；相关标的：日联科技。o3-pro ， 模型发布， 性能提升同时性价比提升。 根据第一财经官微，6 月11 日，OpenAI 在 X 上宣布 o3-pro 正式上线。o3-pro 在数学基准测试AIME 2024 中超越谷歌最强的模型 Gemini 2.5 Pro，在博士级科学测试GPQA Diamond 中击败 Anthropic 最强的 Claude 4 Opus，展现出推理模型领域的领先性能。相比 o3，o3-pro 更加强大，设计为思考更长的时间，提供最可靠的反应，适合在数学、科学和编码等领域使用这种模型。此外，OpenAI CEO Sam Altman 还表示将 o3 模型的价格降低 80%。o3 模型从输入/输出分别降至 2/ 8 美元。与此同时，o3-pro 每输入/输出百万tokens 分别收费 20/80 美元，比 o1-pro 便宜 87%。我们认为，o3-pro 在性能提升的同时价格进一步下降，这对 AI 的加速推广将起到直接利好。豆包型 大模型 1.6 发布 ， 首创按“ 输入长度” 区间定价。 6 月 11 日，火山引擎正式发布豆包大模型 1.6、豆包·视频生成模型 Seedance 1.0 pro、豆包·语音播客模型，豆包·实时语音模型在火山引擎全量上线，豆包大模型家族已成为拥有全模态、全尺寸、高性价比的领先模型。截至 2025年 5 月底，豆包大模型日均 tokens 使用量超过 16.4 万亿，较 2024 年5 月刚发布时增长 137 倍。豆包大模型 1.6 的推理、数学、指令遵循、Agent 等能力均有较大提升。豆包大模型 1.6 首创按“输入长度”区间定价，在企业使用最多的输入区间 0-32K 范围内，豆包大模型 1.6 的价格为输入 0.8 元/百万 tokens、输出 8 元/百万 tokens，综合成本比豆包1.5·深度思考模型、DeepSeek R1 降低 63%。我们认为，此次豆包大模型1.6 创造性的革新了定价体系，将加速推动 AI 在各行各业的落地。蚂 蚁国际表示将在通道开启后尽快申请中国香港稳定币牌照 。根据澎湃新闻官微，6 月 12 日，蚂蚁国际表示，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将蚂蚁国际的 AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。“我们欢迎中国香港立法会通过《稳定币条例草案》，将于法案 8 月 1 日生效、相关通道开启后尽快提交申请，希望为中国香港建设未来国际金融中心贡献更多力量。”蚂蚁国际表示。5 月 30 日，中国香港特别行政区政府在宪报上刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。我们认为，从蚂蚁国际此番表态代表其对稳定币的发展持积极态度，在蚂蚁国际这类支付巨头的助推下，未来稳定币市场有望迎来快速增长。

风险提示

中国大陆尚不允许交易加密货币，未来监管政策尚不明晰；AI 技术研发不及预期；AI 商业落地不及预期。