博硕科技(300951):2025H1业绩回归增长,看好公司新客户布局

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入5.91亿元，同比增长9.03%；归母净利润0.98亿元，同比增长0.61%。2、2025年第二季度单季度营收3.21亿元，同比增长6.74%，环比增长18.63%；单季度归母净利润4526万元，同比增长21.99%。3、公司产品包括精密功能件和智能自动化装备，应用于消费电子、汽车/新能源、AR/VR、低空经济及智慧医疗等领域。4、2025年上半年综合毛利率35.59%，较上年同期35.06%略有提升，主要得益于高附加值产品结构改善。5、研发费用4886万元，同比增长2.66%；累计获得软件著作权23项、专利384项，其中发明专利199项。6、公司已与影石创新建立合作关系。 #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年分别实现归母净利润2.67亿元、3.13亿元、3.74亿元，同比增长27%、17%、19%。维持“买入”评级。 #风险提示：客户集中度过高、消费电子产品出货量不及预期、汽车电子产品出货量不及预期、自动化设备及夹治具需求不及预期的风险。