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天孚通信(300394):25Q2业绩高于预期,1.6T光引擎出货起量
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、25H1营业收入24.56亿元，同比增长57.84%；归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%。2、25Q2单季度营收15.11亿元，环比增长59.98%；归母净利润5.62亿元，环比增长66.34%。3、光有源器件产品收入15.66亿元，同比增长90.95%；光无源器件产品收入8.63亿元，同比增长23.79%。4、25H1毛利率下行…
研究对象天孚通信
发布机构招商证券
分析师梁程加,罗嘉成
发布日期2025-08-26
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属招商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象天孚通信
股票代码300394
公司共识评级看好近 180 天 · 18 家机构
一致目标价¥347中位数 · 5 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、25H1营业收入24.56亿元，同比增长57.84%；归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%。2、25Q2单季度营收15.11亿元，环比增长59.98%；归母净利润5.62亿元，环比增长66.34%。3、光有源器件产品收入15.66亿元，同比增长90.95%；光无源器件产品收入8.63亿元，同比增长23.79%。4、25H1毛利率下行主要由于有源光器件放量及无源光器件毛利率同比下滑5.37pct至63.57%所致。5、公司重点开发CPO、硅光相关产品，经营性现金流同比增长26.65%至6.08亿元，中期派息每10股派发现金红利5元。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为62.4亿元、87.7亿元、108.2亿元，归母净利润分别为20.6亿元、28.8亿元、37.2亿元，维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：AI及数通领域需求不及预期、新领域拓展不及预期、市场竞争加剧风险、国际贸易争端风险。
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