完美世界(002624):中报预告扭亏,《异环》等项目如期推进

#核心观点

1. 公司上半年业绩同比扭亏，预计2025上半年归母净利润4.8-5.2亿元，扣非后2.9-3.3亿元。
2. 重点产品《异环》推进顺利，已完成国内二测和海外首测，开发进度符合预期，预计将显著贡献公司业绩弹性。
3. 《诛仙世界》《女神异闻录：夜幕魅影》《诛仙2》等多款产品将贡献年内业绩。
4. 预计公司2025-2027年EPS分别为0.41/0.86/0.94元，相比上次预测有所调整。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年EPS分别为0.41/0.86/0.94元。按照2026年22xPE计算，对应公司目标价18.99元。维持"增持"评级。

#风险提示

存量产品流水下滑、新品上线不及预期。

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