麦迪科技(603990):国内医疗信息化龙头,携手优必选/华为共拓康养机器人百亿赛道-深度报告

#核心观点

1. 光伏剥离迎盈利拐点，2025年一季度公司业绩扭亏并创历史新高，预计25H1归母净利为0.25~0.27亿元。
2. 智慧医疗新品放量，医疗信息化产业升级，预计国内医疗软件行业24~29年CAGR为11.5%。
3. 布局康养机器人百亿市场，24年中国养老机器人市场约79亿元，29年或达159亿元。
4. 公司护城河：急危重症场景医疗信息化龙头，医信板块毛利率超70%，较同业高10pct以上。

#盈利预测与评级

预计25~27年公司归母净利润分别为0.62、0.83、1.24亿元，同比扭亏、+34.7%、+47.9%，PE倍数分别为83、62、42倍，给予"买入"评级。

#风险提示

公立医院医信投入降速；医疗责任风险；康养机器人商业化缓慢

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