横店东磁(002056):2025H1业绩增速亮眼,年中分红积极回报股东-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年实现营业收入119.36亿元，同比增长24.76%；实现归母净利润10.20亿元，同比增长59.67%。2、2025年二季度实现营业收入67.13亿元，同比增长25.87%，环比增长28.55%；实现归母净利润5.62亿元，同比增长96.78%，环比增长22.69%。3、光伏业务收入约80.5亿元，出货量约13.4GW，同比增长约64%。4、磁材业务收入约23.7亿元，出货约11万吨。5、锂电业务收入12.9亿元，出货量3.01亿支，同比增长约12.3%。6、中期拟现金分红6.1亿元，占上半年归母净利润近60%。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为210.96亿元、242.17亿元、299.25亿元；归母净利润分别为19.42亿元、22.81亿元、28.81亿元，对应EPS分别为1.19元、1.40元、1.77元，维持“买入”评级。

#风险提示：原材料价格波动风险、下游需求风险、市场竞争加剧风险、政策风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。