电子：电子板块活跃升温，看好四大方向250826

近期电子板块股价表现亮眼，我们看好半导体设备、国产算力、消费电子、海外算力四大方向，8 月 22 日受 Deepseek 微信公众号更新影响，板块进入加速上涨阶段，尤其是半导体板块。基本面角度，自主可控、AI 创新、周期景气三个方向均持续景气，其中半导体以国产算力及自主可控为代表的公司股价目前处于加速上涨阶段，虽涨幅较大但仍有空间，我们认为板块行情后续将持续演绎，持续看好；消费电子端 9 月即将迎来多个端侧 AI 新品发布，建议关注 9 月 AR眼镜+AI 手机新品发布密集期，我们看好 9 月消费电子 AI 端的产品创新与股价表现；自上而下视角，我们继续坚定看好电子板块整体的未来行情，推荐半导体设备链、国产算力链、消费电子整体修复、海外算力链四条主线。国产算力：供需向好驱动产业链发展，突破窗口与机遇并存，持续重点推荐国产算力产业链。美国对华 AI 芯片出口实施限制，导致国内科技企业采购受限，市场呈现“高需求、低供给”的格局。工信部近期明确倡导有序引导智能算力基础设施建设，推动其实现适度超前、动态平衡发展，为国产算力产业提供政策支撑。DeepSeek-V3.1 模型采用 UE8M0 FP8 Scale 参数精度，并针对下一代国产芯片进行适配设计，这一举措标志着国产算力正从“被动应急”转向 “主动破局”，迎来关键突破窗口。当前国产 AI 芯片向国产先进制程供应链转型过程中，仍需依赖国产供应链产能的逐步释放，但我们对未来 1-2 年先进制程的突破持乐观态度。同时，我们看好国产算力通过与国内客户深化合作适配，进一步提升计算效率与性价比。未来 1 年将是国产 AI 芯片竞争格局重塑的重要观察期。当前位置我们看好国产算力产业链迎来放量拐点，建议关注国产算力、存力、运力相关头部厂商，以及先进制程衍生的设备、封测、PCB、电源管理等环节。半导体设备：国内先进扩产需求继续，预计下半年及明年快速回升。其中，存储晶圆厂方面：我们预期下半年存储新厂的扩产超市场预期，全年扩产需求较上半年提升，进一步拉动板块情绪。展望 2026 年，两家存储大厂订单有望加速落地，我们看好 2026 年全年扩产预期进一步提升，单万片 Capex提升+国产化率进一步提升。逻辑晶圆厂方面：我们预计今年先进逻辑订单逐步落地，较去年实现从 1 到 10 的突破。展望 2026 年，我们预计国内先进逻辑晶圆厂扩产节奏有望进一步提速；此外，国产化率有望逐步开始提升，对国内半导体设备公司拉动显著。当前位置我们坚定看好整个半导体设备及零部件板块。