电连技术(300679):25H1核心业务稳步增长,多维度布局巩固未来-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入25.24亿元，同比增长17.71%；归母净利润2.43亿元，同比减少21.10%；扣非归母净利润2.39亿元，同比减少19.07%。2、第二季度实现收入13.28亿元，同比增长20.26%，环比增长11.04%；归母净利润1.19亿元，同比减少18.11%，环比减少3.25%。3、受益于汽车电子市场发展和消费电子行业弱复苏，公司成功进入全球主流智能手机品牌供应链。4、整体毛利率下降至29.42%，同比减少4.43个百分点，主要受运营成本增加和产品结构变化影响。5、公司拥有592项国内外专利，车载高频高速连接器产品已导入国内头部整车厂并实现大批量量产交付。6、公司从单一产品供应商转型为具备多平台、多场景解决方案的综合型领导者。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为7.91亿元、10.58亿元、12.79亿元，对应PE为27倍、20倍、17倍。考虑到新能源车智能化连接、物联网模组等新兴产品持续放量，维持"推荐"评级。

#风险提示：市场推广不及预期；技术人员变动的风险；竞争格局变化的风险。

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