电力设备与新能源行业：5月风光装机高增，小米YU7订单亮眼－6月第4周周报250629

新能源汽车方面，本周小米 YU7 正式上市，1 小时大定突破 28.9 万台，下半年随着新能源新车型不断推出，新能源汽车产品力不断增强，2025 年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，固态电池催化不断，本周美国 QS 宣布其固态电池生产获里程碑式进展，固态电池产业化趋势明确，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，国家市场监管总局针对光伏组件进行抽检，光伏供给侧改革力度有望加强；需求侧，我国 5 月光伏装机高达 92.92GW，装机同比增长 388%，可能一定程度上压制25H2 光伏装机需求，密切关注供给变化情况，光伏板块重点关注硅料环节和 BC 以及贱金属降本方向。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，能源局开展能源领域氢能试点，地方政策催化不断，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 5.11%，其中锂电池指数上涨 7.90%，新能源汽车指数上涨 5.25%，风电板块上涨 5.14%，工控自动化上涨 5.07%，发电设备上涨 3.72%，核电板块上涨 3.42%，光伏板块上涨 3.20%。

本周行业重点信息：新能源车：小米 YU7 正式发布，基础版本定价 25.35万元，Pro 版本 27.99 万元，Max 版本 32.99 万元。小米 YU7 上市 1 小时大定突破 29.8 万台。动力电池：美国固态电池公司 QuantumScape 宣布，公司取得了一项里程碑式进展：其成功将 Cobra 隔膜制造工艺整合进基准电池产品生产中，该技术将帮助 QuantumScape 显著减少固态电池的整体生产占地面积和生产时间，为商业化奠定基础。美国初创企业 Ion Storage Systems 已开始生产固态电池，向潜在客户发货测试，包括美国国防部和多家未具名的电子产品制造商。星源材质披露已开发氧化物复合型和聚合物复合型固态电解质膜，可以提升固态电池的循环并降低阻抗，显著提升安全性能。光伏：2025 年 5 月，我国实现光伏装机 92.92GW，同比增长 388%；实现风电装机 26.32GW，同比增长 801%。国家市场监督管理总局发布全面开展 2025 年产品质量国家监督抽查的公告，其中动力电池、无人机、光伏组件、电动汽车充电桩等纳入抽查范围。氢能：工信部印发《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》。上海市海洋局发布关于公开征求《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》，大力支持新能源船舶的研发和应用以及传统船舶的低碳化转型。

本周公司重点信息：厦钨新能：持公司总股权 6.54%的股东宁波海诚拟减持不超过公司总股本的 1%。有研新材：公司控股子公司有研稀土计划通过产权交易所挂牌转让硫化锂业务相关资产，挂牌底价不低于标的资产评估值 1.09 亿元。大金重工：公司拟发行境外上市外资股（H 股）并在港交所上市。京山轻机：晟成光伏拟以现金 1.5 亿元对润阳股份增资，资金来源系润阳股份对晟成光伏欠款。皖仪科技：公司与能源研究院签署了《联合实验室共建协议》，决定联合建立和运作“核聚变关键真空测量设备研发联合实验室”。

风险提示

价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。