电子行业：重视“三重周期”共振下半导体的估值扩张弹性－周报

#核心观点：1、电子行业整体评级为“优于大市”，维持看好。2、半导体行业在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”三重周期共振下，有望迎来估值扩张行情。3、AI算力需求持续强劲，推动相关产业链增长，包括网络设备、服务器、功率器件等。4、消费级AR设备、国产算力芯片、LCD面板等领域存在发展机遇。 #投资建议：1、中芯国际、华虹半导体、工业富联、赛微电子、杰华特、翱捷科技、澜起科技、晶晨股份、德明利、蓝特光学、思瑞浦、圣邦股份。2、寒武纪、芯原股份、灿芯股份、龙芯中科。3、舜宇光学科技、水晶光电、豪威集团、歌尔股份、立讯精密。4、斯达半导、宏微科技、东微半导、新洁能、扬杰科技、华润微、芯联集成、士兰微。5、纳芯微、南芯科技、艾为电子、芯朋微。6、京东方A、兆驰股份、康冠科技、传音控股。7、小米集团、沪电股份、鹏鼎控股、东山精密、福立旺、电连技术、海康威视、世华科技、视源股份、世运电路、景旺电子、永新光学。8、恒玄科技、长电科技、伟测科技、通富微电、晶丰明源、江波龙、北京君正、时代电气、卓胜微、帝奥微、天岳先进。9、北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、拓荆科技、立昂微、沪硅产业。10、顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份。 #风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧