电子行业：国产芯片新机遇，小米业绩亮眼迎新高－周报2025／8／18－2025／8／24

#核心观点： 1、电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AI服务器产业链、AIOT、设备材料、汽车电子国产化。 2、算力需求激增，国产芯片崛起，本土AI芯片将逐步实现对外购产品的替代。 3、小米集团2025年第二季度业绩表现突出，总收入与净利润均创历史新高，手机xAIoT与电动汽车两大业务协同发展。 4、电子行业本周跑赢大盘，申万电子指数上涨8.95%，PE(TTM)66.66倍。 #投资建议： 1、AIOT领域：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技。 2、AI创新驱动板块：算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。 3、半导体设备、零组件、材料产业：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。 4、汽车电子板块：功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、纳芯微。 #风险提示： 1、下游需求复苏不及预期风险； 2、国产替代进程不及预期风险； 3、地缘政治风险。