纺织服装行业：品牌景气分化，制造情绪改善－二季度前瞻报告

#核心观点： 1、品牌服饰行业景气分化，H股运动品牌整体表现领跑，安踏体育、361度预计保持双位数收入增长。 2、A股品牌服饰表现分化，稳健医疗、海澜之家、罗莱生活、水星家纺等公司预计实现正向收入及利润增长。 3、纺织制造行业情绪改善，港股成衣制造龙头晶苑国际、申洲国际预计收入双位数增长。 4、行业评级为看好(维持)。 #投资建议： 1、品牌服饰：海澜之家、稳健医疗、锦泓集团、安踏体育、波司登、特步国际、李宁、361度、滔搏、罗莱生活、水星家纺、富安娜。 2、纺织制造：申洲国际、晶苑国际、华利集团、伟星股份、开润股份、百隆东方、健盛集团、新澳股份、九兴控股、裕元集团。 #风险提示： 1、品牌服装类公司：消费力复苏不及预期，天气影响消费动力。 2、纺织制造类公司：贸易摩擦带来出口需求下滑，大宗商品价格波动带来的原材料成本波动，汇率意外波动。