潮宏基(002345):营收利润高增,东方美学及IP联名设计契合核心客群需求

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入41.0亿元，同比增长19.5%；归母净利润3.31亿元，同比增长44.3%。2、时尚珠宝收入19.9亿元，同比增长20.3%，占比48.5%；传统黄金产品收入18.3亿元，同比增长24.0%，占比44.6%。3、整体费用率同比下降2.3pct至11.5%，毛利率同比-0.3pct至23.8%。4、经营性现金流净额同比增长19.5%至4.05亿元。5、拟派中期分红0.1元/股（含税），分红率为27%。6、门店总数1,542家，净增31家，其中加盟店净增72家至1,340家。7、加盟代理业务收入同比增长36.2%至22.4亿元；批发收入同比增长97.1%至1.0亿元。8、海外市场新增柬埔寨2家门店。 #盈利预测与评级：无盈利预测与评级内容 #风险提示：外部经济环境波动，金价大幅波动，门店扩张不及预期，终端消费偏弱，行业竞争加剧。