沪电股份(002463):AI需求旺盛驱动业绩增长,胜伟策经营进一步向好-2025半年报点评

#核心观点：1、公司2025上半年营业收入84.94亿元，同比增长56.59%；归母净利润16.83亿元，同比增长47.50%。2、Q2单季度营业收入44.56亿元，同比增长56.91%、环比增长10.37%；归母净利润9.20亿元，同比增长47.01%、环比增长20.70%。3、企业通讯市场板营业收入65.32亿元，同比增长70.63%；其中AI服务器和HPC相关PCB产品收入同比增长25.34%，高速网络交换机及其配套路由相关PCB产品收入同比增长161.46%。4、汽车板营业收入14.22亿元，同比增长24.18%；其中新兴汽车板产品收入同比增长81.86%。5、胜伟策上半年收入同比增长159.63%，p2Pack产品收入同比大幅增长400.69%，整体亏损较去年同期大幅减少。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年EPS分别为1.96和2.66元，对应PE分别为28和21倍。 #风险提示：下游需求不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧；原材料涨幅超预期。