煤炭行业：上半年盈利承压印证底部，煤价中枢有望稳步回升

#核心观点：1、煤炭经济处于新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，建议逢低配置。2、动力煤价格本周秦皇岛港上涨，大同产地下降；炼焦煤价格京唐港持平，临汾持平，兖州上涨。3、动力煤矿井产能利用率周环比下降2.0个百分点，炼焦煤矿井开工率周环比增加1.5个百分点。4、沿海八省和内陆十七省日耗均周环比增加，分别上升6.86%和8.72%。5、化工耗煤周环比增加1.00%，钢铁高炉开工率周环比下降0.23百分点，水泥开工率下跌7.3百分点。6、行业面临盈利压力，部分企业亏损，政策引导供给收缩，煤价中枢有望回升至合理区间。 #投资建议：中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源、兖矿能源、电投能源、广汇能源、晋控煤业、山煤国际、甘肃能化、淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤、盘江股份、华阳股份、兖煤澳大利亚、天地科技、兰花科创、上海能源、天玛智控。 #风险提示：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。