大消费行业：中报集中披露，消费子行业分化

#核心观点：1、中报集中披露期消费子行业表现分化，功能饮料和休闲零食维持较快增长，白酒板块承压。2、受益市场风险偏好提升，大消费一级行业本周均上涨。3、宏观消费政策落地有望带动需求回暖，短期关注中报业绩兑现情况。4、社会服务领域旅游消费潜力持续释放，OTA平台广谱性受益。5、食品饮料酒类企业布局低度化以吸引新消费群体。6、大众品中功能饮料和休闲零食景气度高，乳制品行业有望进入盈利修复通道。 #投资建议：1、社会服务：携程集团-S、同程旅行。2、酒类：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒。3、大众品：东鹏饮料、卫龙美味、盐津铺子、伊利股份、妙可蓝多、新乳业。 #风险提示：1）宏观经济波动影响。2）消费复苏不及预期。3）行业竞争加剧风险。4）食品安全问题。5）原材料波动影响。6）政策发生较大变化。